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8月17日，中國人民銀行發布《2023年第二季度中國貨幣政策執行報告》（下稱《報告》）。在下一階段主要政策思路中，《報告》提到要“推進民營企業債券融資支持工具（‘第二支箭’）擴容增量，強化債券市場支持實體經濟”。

“在當前經濟形勢下，強化債券市場對支持實體經濟具有重要意義。”IPG中國首席經濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示，債券市場是企業融資的重要渠道之一，通過債券發行能夠為實體經濟提供穩定的融資來源，促進經濟發展。同時，債券市場屬于直接融資，可以提高企業的融資效率、降低融資成本，幫助企業優化資本結構和降低經營風險。

東方金誠研究發展部高級分析師馮琳對記者表示，當前我國經濟正處于持續恢復過程，但也面臨一些困難挑戰，部分企業盈利承壓，需要債券市場加大對實體經濟支持力度，為生產經營正常、有發展前景但存在短期流動性問題的企業提供資金支持，從而鞏固經濟發展的根基，助力實體經濟恢復發展。

2018年，人民銀行會同有關部門，從信貸、債券、股權三個融資主渠道，采取“三支箭”的政策組合，支持民營企業拓寬融資途徑。“第二支箭”為民營企業債券融資支持工具，并于2022年11月份得到了延期并擴容。《報告》顯示，自去年11月份“第二支箭”擴容以來，累計為民營企業發行284億元債券提供支持。

馮琳表示，“第二支箭”的推出對民企債券融資起到了支持效果，但作用仍較為有限且主要利好中高等級主體，推動“第二支箭”擴容增量，將有助于擴大民營企業的惠及面，帶動更多債市資金流向民營企業，助力更大范圍、更多層次的民營企業提升發債成功率，降低債券融資成本。

財新傳媒“全球青年領袖論壇”成員、澳洲資深注冊會計師謝宗博補充說，擴容增量之所以能夠降低民營企業融資成本，是因為債券市場相對于銀行貸款等傳統融資方式，具有較低的利率水平和較長的融資期限，因此可以減少企業的融資成本，提高企業的融資效率。

《報告》顯示，人民銀行積極發揮銀行間債券市場融資功能，創新推出創新創業金融債、科創票據等科創類債務融資工具，鼓勵用好“第二支箭”擔保增信類工具，支持符合條件的科技型企業和制造業龍頭企業發債融資。截至6月末，科技型企業發行科創票據余額達到2264億元，科技創新公司債券余額達到2258億元；戰略性新興產業企業在銀行間市場發債的融資余額約6600億元。

未來強化債券市場支持實體經濟還有哪些發力點？馮琳認為，一方面，要加大對民營企業債券融資支持力度，主要以深化和豐富包括“第二支箭”在內的民營企業債券融資增信支持機制，以及根據民營企業財務特征和資金需求，持續推出并優化債券創新品種等舉措為抓手，進一步強化對民營企業債券融資的支持和服務，引導金融資源精準支持民營企業發展。

另一方面，馮琳表示，要通過產品設計、發行條款、增信措施等不斷創新，發揮好綠色債券、鄉村振興票據、科創票據等債券創新品種的作用，不斷強化對先進制造業等現代產業、科技創新、綠色發展、鄉村振興、區域協調發展等領域的金融支持力度，引導資金更多流向符合國家發展戰略的重點領域。

（文章來源：證券日報）