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【資料圖】

兩部門最新發(fā)文，支持房地產(chǎn)市場政策期限延長至2024年底。7月10日，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布通知稱，《中國人民銀行中國銀行保險監(jiān)督管理委員會關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》有關(guān)政策有適用期限的，將適用期限統(tǒng)一延長至2024年12月31日。

7月11日，A股、港股市場找那個房地產(chǎn)板塊一度沖高，A股津濱發(fā)展（000897）觸及漲停，金科股份（000656）、中迪投資（000609）、京投發(fā)展（600683）、沙河股份（000014）等跟隨走高。

與此同時，港股內(nèi)房股走高，合景泰富集團(tuán)曾漲超5%，龍光集團(tuán)、雅居樂集團(tuán)、碧桂園、新城發(fā)展控股、龍湖集團(tuán)、融創(chuàng)中國均漲超3%。

中信證券表示，政策重點從逆周期調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)向防風(fēng)險，需求側(cè)有望在2023年底前走穩(wěn)，政策的變化是符合行業(yè)實際情況的，也是有利于宏觀經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的。

該機(jī)構(gòu)指出，7月開始房地產(chǎn)基本面進(jìn)一步下行。7月1-8日，我們跟蹤的樣本城市新房網(wǎng)簽套數(shù)同比下降36%，降幅環(huán)比擴(kuò)大2.1個百分點，樣本城市二手房套數(shù)同比下降23%，降幅擴(kuò)大21.4個百分點，新房和二手房降幅均比6月環(huán)比擴(kuò)大。我們預(yù)計7月份房地產(chǎn)景氣進(jìn)一步下滑。需要指出的是，除非外力干預(yù)，房地產(chǎn)基本面下行有螺旋強(qiáng)化效應(yīng)。一旦市場明確了下行趨勢，二手掛牌可能增加，企業(yè)融資可能更加困難，房價可能因此進(jìn)一步下行。

中信證券表示，本次政策延長期限主要涉及兩項政策，分別為金融機(jī)構(gòu)存量貸款展期和債務(wù)新老劃斷后的盡職免責(zé)處理，相應(yīng)期限均調(diào)整到2024年12月31日。此外，融資的三支箭也在加快落地。總體而言，我們認(rèn)為對房企的融資政策維持了此前的態(tài)度，即政策不是為了“翻轉(zhuǎn)”房地產(chǎn)周期，不是在房地產(chǎn)周期向下時試圖推動周期向上，而是適當(dāng)對沖房地產(chǎn)周期下行所帶來的風(fēng)險，避免風(fēng)險持續(xù)集聚。我們認(rèn)為，政策本身的變化是符合我國房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的具體情況的，也是有利于宏觀經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的。

中信證券分析稱，政策并不是不干預(yù)市場，只不過政策的目標(biāo)不是逆周期調(diào)節(jié)，是防范風(fēng)險，包括防范金融風(fēng)險，防范居民資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險，防范地方債務(wù)風(fēng)險等。預(yù)計全年房地產(chǎn)市場基本面兩頭高，中間低，2023年三季度有可能是全年基本面最為低落的時間點。建議投資者理性看待這種基本面的下行。當(dāng)前的基本面下行預(yù)計既是行業(yè)面臨長期壓力的有序釋放，也料成為行業(yè)在2023年底銷售再次上行之前的必要調(diào)整。維持對全年行業(yè)銷售正增長的預(yù)測不變。

最后，中信證券指出，我們不建議將任何一次政策視為房價上漲的號角。房子是用來住的，不是用來炒的。我們堅信，政策具備很強(qiáng)的定力，目標(biāo)是防范風(fēng)險，不是逆周期調(diào)節(jié)。在行業(yè)走向穩(wěn)定的過程中，具備融資優(yōu)勢，開發(fā)優(yōu)勢，資產(chǎn)運(yùn)營優(yōu)勢的企業(yè)將顯著占據(jù)上風(fēng)。尤其是資產(chǎn)運(yùn)營優(yōu)勢一項，在歷史上重要性可能微不足道，今天則變得越發(fā)重要。房地產(chǎn)企業(yè)的策略逐漸走向趨同，“微操”就成為了決定企業(yè)勝敗的重要指標(biāo)。